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Bond debt governance : a comparative analysis of different solutions to financial distress of corporate bond debtors / David Christoph Ehmke

By: Contributor(s): Resource type: Ressourcentyp: Buch (Online)Book (Online)Language: English Series: Nomos eLibrary Zivilrecht | Schriften zur Restrukturierung ; Band 11Publisher: Baden-Baden : Nomos Verlagsgesellschaft, 2018Copyright date: ©2018Edition: 1st EditionDescription: 1 Online-Ressource (322 Seiten)ISBN:
  • 9783845292670
  • 9783848750177
Subject(s): Genre/Form: Additional physical formats: 9783848750177 | Erscheint auch als: Bond debt governance. Druck-Ausgabe 1st edition. Baden-Baden : Nomos, 2018. 322 SeitenRVK: RVK: PU 1560DOI: DOI: 10.5771/9783845292670Online resources: Dissertation note: Dissertation - Humboldt-Universität zu Berlin, 2018 Summary: Unternehmensanleihen sind Fluch und Segen zugleich. Für solvente Schuldner eröffnet sich die Chance, eine Vielzahl potentieller Investoren mit einem leicht handelbaren und flexiblen Investitionsangebot anzusprechen. In einer finanziell prekären Situation bereiten Informations-, Koordinations- und Kooperationsprobleme einen fruchtbaren Nährboden für opportunistische Strategien. Der Vergleich von Restrukturierungs- und Insolvenzverfahren zu privaten und vertraglichen Institutionen zeigt auf, wie sich Mehrwerte insbesondere in den vor- und außerinsolvenzlichen privaten Verfahren schaffen lassen. Dazu werden Restrukturierungs-, Insolvenzverfahren, Anleihebedingungen, Institutionen der Gläubigerorganisation, Einschränkungen der freien Vertragsgestaltung (wie etwa das Abstimmungsverbot in den USA) genauso kritisch diskutiert wie mögliche Umgehungsstrategien. Der Fokus liegt auf dem US-amerikanischen und englischem Recht, ergänzt durch eine kurze Analyse des deutschen Rechts.Summary: Bond debt financing is a two-edged sword. Solvent debtors have the chance to attract numerous potential investors with an easily tradeable and flexible investment opportunity. In financial distress, information, coordination, and cooperation problems provide a hotbed for opportunistic strategies. This book explores the relation between debtors and bond creditors. Restructuring and insolvency procedures provided by the state are compared to private and contractual solutions functioning with institutions such as covenants, bond trustee, creditor committee, and collective action clauses. Restrictions on private contractual solutions – importantly, the voting prohibition in the US – as well as private circumvention strategies (i.e. exit consent and consent payments) are discussed critically. The author argues that private procedures before and outside of insolvency are best suited to achieve value-maximisation. The focus is on US and English law, complemented by a short analysis of German law.PPN: PPN: 1041131755Package identifier: Produktsigel: EBS-18-Recht-Sachsen | GBV-18-NOL | ZDB-1-NBR | ZDB-1-NJU | ZDB-1-NOL | ZDB-1-NOLG | ZDB-18-NBR | ZDB-18-NJR | ZDB-18-NOL | GBV-18-NDS
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